SBCE e a circularidade: a disputa por orçamento nas empresas

O avanço do mercado regulado de carbono no Brasil coloca a pauta da economia circular em segundo plano nos orçamentos corporativos. A taxa de circularidade da economia brasileira está atualmente em 1,3%, a mais baixa entre as grandes economias emergentes, enquanto o país já detém 6% de participação em um mercado global de crédito de carbono que movimenta 100 bilhões de dólares por ano. A discrepância entre os dois indicadores evidencia um desequilíbrio na agenda climática corporativa.

O peso regulatório do SBCE

O principal fator para esse descompasso é o arcabouço normativo recente. Sancionada em dezembro de 2024, a Lei 15.042 criou o Sistema Brasileiro de Comércio de Emissões, o SBCE, projetando créditos entre 50 e 120 reais por tonelada de CO2 equivalente. Em contrapartida, a Estratégia Nacional de Economia Circular carece de instrumentos equivalentes de financiamento estruturado, fazendo com que 25 por cento das indústrias apontem o custo de capital como principal entrave para investir no setor, conforme dados da Confederação Nacional da Industria.

Além da segurança jurídica proporcionada pelas normas de emissão, a facilidade de mensuração financeira do carbono atrai a preferência dos departamentos financeiros. Enquanto a redução de emissões gera ativos facilmente negociáveis e auditáveis em planilhas, a circularidade envolve processos complejos como logística reversa, intensidade material e ecodesign. Mesmo com 57 por cento das indústrias declarando adotar alguma prática circular, o indicador agregado do país permanece estagnado.

A pressão por resultados de curto prazo reforça a preferência corporativa pelo mercado regulado. O mercado de carbono gera retornos imediatos, ao passo que projeções globais para a economia circular apontam ganhos expressivos apenas para o horizonte de 2032. Para os gestores financeiros, o apelo de compensar emissões com rapidez supera a necessidade de redesenhar os processos produtivos internos.

Especialistas apontam que a saída passa por integrar os instrumentos de fomento para evitar que o país priorize a compensação em detrimento da redução real de resíduos. Condicionar a elegibilidade a créditos do SBCE a metas de circularidade, ou direcionar parte da receita do mercado regulado para financiar a reciclagem industrial, surge como alternativa para alinhar as duas frentes na prática.